Los índices bursátiles

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Los índices

Un índice bursatil es un grupo de empresas que en conjunto nos dan una percepción de la situación generalizada del mercado, si sube o baja. Miden el crecimiento o decrecimiento del valor de las acciones que lo componen pero nos dan una imagen del mercado al completo.

Por ejemplo cuando decimos que el mercado de EEUU a caido un 0,5 por ciento lo que realmente esta pasando es que las 500 empresas más importantes han caido o bajado en capitalización bursatil un 0,5 por ciento, en este caso usariamos como índice el indice S&P 500 para poder dar esa imagen de que todo el mercado de EEUU cayo un 0,5 por ciento.

Si el índice esta compuesto por empresas cotizadas o acciones se dice que es un índice bursatil. Si el índice esta formado por bonos entonces se habla de un índice de bonos.

Origen

Los índices bursatiles tienen su origen en el siglo XIX, cuando empezaron a ser usados por el periodista financiero de EEUU Charles H. Dow. el cual se dedicaba a observar el mercado y a publicar un boletin financiero. Charles se dio cuenta que la mayoria de empresas bajaban o subian de precio al mismo tiempo y creo un índice para agrupar a esas empresas y poder expresar si la tendencia era al alza o a la baja. En 1882 creo la empresa Dow Jones & Company junto con dos socios y creo el índice bursátil Dow Jones que contenia 12 empresas, el más antiguo del mundo. Dow Jones & Company tambien es dueña de otros índices y del periodico bursatil Wall Street Journal cuya primera edición salio en 1889.

¿Para qué se utilizan?

Como hemos visto los índices bursatiles nos sirven como referencia para saber cual es la evolución de los mercados bursátiles. Podemos hacer comparativas entre ellos y poder tomar decisiones de inversión en base a ellos.

Actualmente los índices tambien se utilizan para replicar el comportamiento de un mercado. Por ejemplo en vez de comprar una cartera de 40 acciones de Estados Unidos puedes comprar un fondo índexado al índice S&P 500 y asi obtener la rentabilidad media del mercado de Estados Unidos.

¿Quién crea los índices?

Los índices los crean empresas especializadas como Dow Jones, Standard and Poors (S&P)  o MSCI. Por ejemplo S&P es el creador del índice más famoso el S&P 500 y MSCI es el creador del famoso MSCI World.

Índices de EEUU

A continuación vemos una lista de los índices más importantes de EEUU.

NASDAQ 100

El Nasdaq es una bolsa de valores compuesta por casi 4.000 empresas. Opera en 24 mercados de todo el mundo y la mayoría de empresas que la forman pertenecen al sector tecnológico.

El Nasdaq 100 o NDX100 es un índice bursatil  que agrupa las 100 empresas más importantes del sector de la tecnología, telecomunicaciones, la biotecnología, etc (no incluye empresas del sector financiero) que cotizan en el Nasdaq Stock Market según la capitalización bursátil. Por ejemplo incluye a empresas tan importantes como Apple, Amazon, Microsoft, Oracle, Intel, Meta, Tesla y Google. Las empresas que lo componen estan a la vanguardia de la innovación. En los últimos años este índice a tenido un fuerte crecimiento.

Wilshire 5000

El Wilshire 5000 Total Market Index o Wilshire 5000 es el índice que incluye todas las empresas cotizadas del mercado norteamericano. Es considerado la representación más fiel de todas las empresas cotizadas de EEUU (sólo empresas con sede en EEUU). El índice incluye empresas de todos los sectores siendo el tecnologico el que tiene más peso (entorno al 22%) seguido del financiero (entorno al 16%).

Cuando se inició en 1974 tenía 5.000 empresa, al 31 de diciembre de 2019, el índice contenía solo 3.473 componentes.

Standard & Poor's 500

El índice Standard & Poor's 500, también conocido como S&P 500, es el índice bursátile más importantes de Estados Unidos. Al S&P 500 se lo considera el índice más representativo de la situación real del mercado.

El índice se basa en la capitalización bursátil de 500 grandes empresas que poseen acciones que cotizan en las bolsas NYSE o NASDAQ , y captura aproximadamente el 80% de toda la capitalización de mercado en Estados Unidos.

El valor del S&P 500 se calcula ponderando sus componentes por capitalización bursátil. Aquellas compañías con mayor market cap tienen un peso mayor en el índice.

Índices MSCI

Los MSCI son índices creados y gestionados por la compañia MSCI Inc (siglas que vienen de Morgan Stanley Capital International). 

Los índices MSCI se han convertido en una de las referencias más importantes de la industria financiera actual.

En la actualidad, su influencia es enorme porque se utilizan como referencia para muchos fondos y como benchmark para evaluar el rendimiento de la mayor parte de fondos de gestión activa.

MSCI pondera en la actualidad más de 1000 índices, los tres más conocidos son el MSCI World, el MSCI ACWI y el MSCI Emerging Markets.

MSCI World

El MSCI World es un índice bursatil formando por más de 1.600 empresas de las 24 economías más desarrolladas del mundo. Sirve como referencia para analizar la evolución de los mercados a nivel mundial. Es decir replica el comportamiento de la bolsa mundial. El índice fue creado en 1970 y en la actualidad es el más importante para representar la evolución de los mercados a nivel mundial.

Las acciones de las empresas que forman parte del índice lo hacen en base a su capitalización bursátil. Las empresas de mayor capitalización bursatil tendran más peso que las de menor capitalización.

EEUU es el país que tiene un mayor peso en el índice, un 58,64%, seguido de Japón con un 8,67%. Esto es normal porque las empresas de EEUU son las más grandes del mundo.

Por sectores el que tiene más peso es el sector financiero con un 18% seguido por el sector de las tecnologías de la información con un 17% y salud, consumo e industria con un 12%

Las rentabilidades scomparadas con sus índices hermanos el MSCI Emerging Markets y el MSCI ACWI es la siguiente:

Fuente: MSCI World Index document (pdf)

MSCI Emerging Markets

En el índice MSCI Emerging Markets estan representados 27 paises y más de 1400 empresas. China es el pais que más peso tiene con un 32% del índice, Taiwan con un 15%, Índia con un peso 15%, Corea del Sur con un 12% y Brasil con un 5%.

Compuesto en un 100% por renta variable. Fue lanzado en junio de 1988 para reflejar la evolución bursatil de los países emergentes.

MSCI ACWI

El índice MSCI ACWI (All Country World Index) fue lanzado en 1990 y es una mezcla del índice MSCI World y el índice MSCI Emerging Markets. incluye a 23 paises desarrollados y 27 paises emergentes y esta compuesto por unas 3000 empresas. Representa la evolución del mercado bursatil mundial.

Otros

Ademas de los índices comentados la compañia MSCI tienen infinidad de índices como por ejemplo MSCI Europe, MSCI World Small Caps, MSCI China, etc.

El S&P 500

El índice Standard & Poor's 500, también conocido como S&P 500, es el índice bursátil más importantes de EEUU y del mundo. Al S&P 500 se lo considera el índice más representativo de la situación real del mercado.

El índice se basa en la capitalización bursátil de 500 grandes empresas que poseen acciones que cotizan en las bolsas NYSE o NASDAQ , y captura aproximadamente el 80% de toda la capitalización de mercado en Estados Unidos.

El valor del S&P 500 se calcula ponderando sus componentes por capitalización bursátil. Aquellas compañías con mayor capitalización de mercado tienen un peso mayor en el índice.

El S&P 500 supone en torno a un tercio de la capitalización bursátil mundial.

Es lo mismo decir capitalización de mercado que capitalización bursatil y se calcula multiplicando el número de acciones de una empresa por su precio (algo que varia cada día).

Historia

El índice se creó en 1.923 cuando la empresa Standard Statistics Company lo introdujo con un listado de 233 empresas, pero fue en 1957 cuando la empresa Standard & Poor's se llegó a componer el índice por 500 empresas.

Standard & Poor's, es una compañía de calificación financiera formada en 1941 a partir de una fusión entre Standard Statistics Company y Poor's Publishing.

Actualmente es la empresa S&P Global la que se encarga de gestionar el índice S&P 500. Para que una empresa entre a formar parte del S&P 500 tiene que ser seleccionada por el comité del S&P Global. Este comité evaluá a las empresas bajo unos criterios, como por ejemplo: la capitalización bursátil, que debe ser superior a 8.200 millones de dólares y debe estar afincada en EEUU.

Sectores

Las empresas del S&P 500 se dividen en 11 sectores o categorias:

• Servicios de Comunicación

• Discrecional del Consumidor

• Artículos Básicos de Consumo

• Energía

• Servicios Financieros

• Salud

• Industrial

• Materiales

• Inmobiliario

• Tecnología

• Servicios Públicos

Rentabilidad

Normalmente se suele aceptar que la rentabilidad del S&P 500 de media anual en los últimos 100 años es de aproximadamente un 10%, que se quedaría en aproximadamente un 7% descontando la inflación.

En los últimos 40 años la rentabilidad del S&P 500 ha sido de un 12% anual y en los últimos 10 años la rentabilidad del S&P 500 ha sido de un 14% anual (escrito esto a finales del 2024).

El S&P 500 se multiplico por 118 en los 50 años que terminaron en 2018. Solo tenias que aguantar. Pero es muy difícil aguantar y mirar al largo plazo cuando las acciones se desploman. Aguantar la presión, el miedo, la incertidumbre, etc es el precio a pagar por el éxito, 

Cambios estructurales

En 1976 hubo un cambio bastante importante en el S&P 500 con la incorporación al índice de empresas financieras, que en la actualidad representan un 15%. Por otro lado las empresas tecnológicas hace 50 años no existían y ahora tienen una gran importancia en el índice. También ha cambiado que ahora hay más transparencia y hay auditorias y la normativa contable es diferente. 

Otra cosa que es diferente es que las empresas del índice han pasado de ser empresas que operan en EEUU a operar por todo el mundo con el consiguiente aumento de ingresos y beneficios.

También debemos tener en cuenta que la situación de la economía de EEUU no es la misma que hace 100 años. Actualmente cada vez las recesiones están más distantes las unas de las otras. A principios del siglo XX se daba una recesión cada 5 años  a mediados de siglo ocurren cada 8 años. Actualmente han pasado 12 años desde la última recesión (2007).

En las últimas décadas la economía a cambiado pasando de ser dominada por el sector industrial a dominar el sector tecnológico que tiene ciclos y usos del capital distintos. 

Como veras en los últimos 50 años ha habido muchos cambios y si que es verdad que los datos del pasado pueden servirnos de guiá para el futuro pero teniendo en cuenta estos puntos que hemos comentado podríamos pensar que los datos históricos del S&P 500 están desfasados y el futuro podría ser algo diferente. 

Muchos inversores pronostican el futuro utilizando datos con décadas de antigüedad o incluso más pensando que su predicción sera acertada pero como hemos visto el mundo ha cambiado mucho y si retrocedemos demasiado en la  historia y usamos esos datos para hacer un análisis actual estaremos usando datos que ya no aplican a día de hoy.